央行：要实施适度宽松的货币政策，加强逆周期调节

m.xinwen.mobi · 发表于 2025-1-5 00:16:31

以下是关于“央行实施适度宽松的货币政策，加强逆周期调节”的一些意义、措施和影响：

一、含义与意义
1. 稳定

经济增长
在

经济面临下行压力时，如投资、消费和出口等增长动力不足，适度宽松的货币政策可以通过增加货币供应量，降低企业的融资成本，刺激企业增加投资，从而带动生产规模的扩大，稳定

经济增长速度。
例如，企业在较低的利率环境下更有意愿进行设备更新、扩大产能等长期投资项目，这有助于提升整个社会的产出水平。
2. 稳定就业
企业投资的增加会带动就业岗位的创造。当企业扩大生产规模时，需要雇佣更多的劳动力，包括生产工人、技术人员和管理人员等。
特别是对于一些劳动密集型行业，如制造业和服务业，适度宽松的货币政策带来的企业发展有助于吸纳大量的劳动力，缓解就业压力。
3. 增强市场信心
央行采取适度宽松的货币政策是一种积极的政策信号，向市场参与者表明政府致力于稳定

经济发展。
这有助于稳定投资者和消费者的预期，避免市场出现过度悲观的情绪，促进金融市场稳定。例如，在股市和债市中，稳定的政策预期可以减少恐慌性抛售行为。

二、常见措施
1. 降息
降低基准利率，如降低存款基准利率和贷款基准利率。
存款基准利率下降会促使居民减少储蓄，增加消费或其他投资活动；贷款基准利率下降直接降低了企业的融资成本，提高企业贷款的积极性。例如，银行贷款利息的降低使得企业在进行项目融资时可以节省大量的利息支出，提高项目的盈利能力。
2. 降准（降低存款准备金率）
存款准备金是金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。降低存款准备金率意味着银行可用于放贷的资金增加。
例如，银行在降准后有更多的资金可以投向实体

经济，为企业提供更多的信贷支持，促进

经济中的资金循环和企业发展。
3. 公开市场操作
央行通过在公开市场上买卖债券等金融资产来调节货币供应量。在实施适度宽松货币政策时，央行会在公开市场上买入债券。
当央行买入债券时，资金从央行流向市场参与者（如商业银行等金融机构），增加了市场的货币供应量，从而降低市场利率，刺激投资和消费。

4. 再贷款、再贴现政策
央行可以增加再贷款、再贴现的额度并降低再贴现率。
再贷款是央行对金融机构的贷款，再贴现是金融机构将未到期的票据向央行贴现。通过这些操作，金融机构能够以较低的成本获得资金，进而增加对企业的贷款支持，改善企业的资金状况。

三、可能的影响
1. 对金融市场的影响
债券市场：货币供应量增加和利率下降会推动债券价格上涨。因为债券价格与利率呈反向关系，利率下降时，已发行债券的固定利息支付相对更有价值，所以债券价格上升。
股票市场：一方面，企业融资成本降低、盈利预期改善会提升股票的内在价值，吸引投资者买入股票；另一方面，市场上资金供应增加也会有部分资金流入股市，推动股票价格上升，股市整体活跃度可能提高。
2. 对物价水平的影响
适度宽松的货币政策在刺激

经济增长的过程中，如果需求增长超过了供给的增长速度，可能会引起物价水平的上升。
特别是在商品和服务供给弹性相对较小的情况下，过多的货币追逐相对较少的商品和服务，容易引发通货膨胀。不过，如果

经济处于严重的产能过剩状态，可能在短期内不会出现明显的通货膨胀，而是先推动生产的恢复和就业的增加。
3. 对汇率的影响
国内货币供应量增加、利率下降可能会导致本国货币贬值。
因为在国际市场上，较低的利率会使本国资产对外国投资者的吸引力下降，资本可能会流出本国。同时，货币供应量的增加也会使单位货币的价值相对降低，在外汇市场上表现为本国货币汇率的下降。本国货币贬值有利于提高本国出口商品的竞争力，促进出口产业的发展。

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